Début Economie L’implosion du yen japonais, signe avant-coureur de l’euro?

L’implosion du yen japonais, signe avant-coureur de l’euro?

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Le dollar américain connaît une hausse sans précédent cette année. Au début de 2022, l’indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 15,15%. Cet indice mesure la performance du dollar américain par rapport aux autres principales devises fiduciaires. Le graphique ci-dessous en dit long sur cette évolution.

Le Japon n’est plus le pays du soleil levant, mais le pays de la hausse du yen. Une hausse du yen dans un sens négatif, bien sûr, parce que vous obtenez de plus en plus pour un dollar américain.

Le Japon est un bon exemple de pays où la banque centrale a maintenu des taux d’intérêt artificiellement bas pendant trop longtemps. C’est un problème qui touche presque tout le monde occidental en ce moment. Le système financier mondial, quant à lui, est tellement « accro » aux taux d’intérêt bas qu’il est mathématiquement impossible pour les banques centrales d’augmenter les taux d’intérêt au niveau nécessaire pour lutter réellement contre l’inflation.

La banque centrale japonaise a donc ouvertement abandonné cette lutte et fait tout son possible pour maintenir les taux d’intérêt en dessous de 0,25% sur les obligations d’État d’une maturité de 10 ans.

Il est prudent de dire que la banque centrale japonaise utilise actuellement sa propre monnaie comme débouché pour maintenir les taux d’intérêt artificiellement bas. Ils ont donc réussi à maintenir les taux d’intérêt bas au détriment du yen. Pour limiter les dégâts, la banque centrale japonaise a également commencé à vendre des obligations d’État américaines.

Par exemple, en septembre, elle a vendu 4% de ses réserves en dollars pour soutenir son propre yen. Cette frénésie de vente semble avoir été encore plus féroce en octobre. « Si les calculs basés sur les deux dernières interventions sont corrects, la Banque du Japon doit vendre toutes ses réserves pour que le yen perde de la valeur par rapport au dollar américain au même taux qu’au cours des 12 derniers mois”, a déclaré PauloMacro.

La banque centrale japonaise peut alors avoir un certain contrôle sur les taux d’intérêt des obligations d’État à 10 ans, mais nous ne pouvons pas en dire autant des obligations d’État à 30 ans. Ils montent dans les airs comme une bougie en ce moment. À long terme, il deviendra exponentiellement plus coûteux pour le Japon de garder les taux d’intérêt sous contrôle. Après tout, qui veut se garer plus dans le yen japonais de cette façon?

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